Kao jedina vodeća mliječna tvrtka prisutna na Petoj kineskoj konferenciji o kvaliteti, Guangming Dairy nije isporučila idealnu "Karticu izvješća".
Nedavno je Guangming Dairy objavio svoje izvješće za treće tromjesečje za 2023. Tijekom prva tri tromjesečja tvrtka je ostvarila prihod od 20,664 milijarde juana, što je pad od 3,37% na godišnjoj razini; neto dobit iznosila je 323 milijuna juana, što je pad od 12,67% na godišnjoj razini; dok je neto dobit nakon odbitka jednokratnih dobitaka i gubitaka porasla za 10,68% na godišnjoj razini na 312 milijuna juana.
Što se tiče pada neto dobiti, Guangming Dairy je objasnio da je do toga prvenstveno došlo zbog međugodišnjeg smanjenja domaćih prihoda tijekom izvještajnog razdoblja i gubitaka od njegovih inozemnih podružnica. Međutim, gubici tvrtke nisu novija pojava.
Distributeri koji usporavaju učinak i dalje odlaze
Dobro je poznato da Guangming Dairy ima tri glavna poslovna segmenta: proizvodnju mliječnih proizvoda, stočarstvo i druge industrije, prvenstveno proizvodnju i prodaju svježeg mlijeka, svježeg jogurta, UHT mlijeka, UHT jogurta, napitaka s mliječnom kiselinom, sladoleda, mlijeka za dojenčad i starije osobe prah, sir i maslac. Međutim, financijska izvješća jasno pokazuju da učinak tvrtke u mljekarstvu uglavnom dolazi od tekućeg mlijeka.
Uzimajući kao primjer posljednje dvije kompletne fiskalne godine, 2021. i 2022., prihodi od mliječnih proizvoda činili su više od 85% ukupnih prihoda Guangming Dairy, dok su stočarstvo i druge industrije doprinijele s manje od 20%. Unutar mliječnog segmenta, tekuće mlijeko donijelo je prihod od 17,101 milijardi juana i 16,091 milijardi juana, što čini 58,55% odnosno 57,03% ukupnog prihoda. Tijekom istih razdoblja prihod od ostalih mliječnih proizvoda iznosio je 8,48 milijardi juana i 8 milijardi juana, što čini 29,03% odnosno 28,35% ukupnog prihoda.
Međutim, u posljednje dvije godine potražnja za mliječnim proizvodima u Kini je oscilirala, što je dovelo do "dvostrukog udarca" pada prihoda i neto dobiti za Guangming Dairy. Izvješće o učinku za 2022. pokazalo je da je Guangming Dairy ostvario prihod od 28,215 milijardi juana, što je pad od 3,39% u odnosu na prošlu godinu; neto dobit koja se može pripisati dioničarima uvrštene tvrtke iznosila je 361 milijun juana, što je pad od 39,11% na godišnjoj razini, što je najniža razina od 2019.
Nakon isključivanja jednokratnih dobitaka i gubitaka, neto dobit mljekare Guangming za 2022. smanjila se za više od 60% na godišnjoj razini na samo 169 milijuna juana. Na tromjesečnoj osnovi, neto dobit tvrtke nakon odbitka jednokratnih stavki u četvrtom kvartalu 2022. zabilježila je gubitak od 113 milijuna juana, najveći gubitak u jednom kvartalu u gotovo 10 godina.
Naime, 2022. je obilježila prvu punu fiskalnu godinu pod predsjednikom Huangom Limingom, ali to je također bila godina u kojoj je Guangming Dairy počeo "gubiti zamah".
Godine 2021. Guangming Dairy je postavio operativni plan za 2022., s ciljem postizanja ukupnog prihoda od 31,777 milijardi juana i neto dobiti koja se može pripisati matičnoj tvrtki od 670 milijuna juana. Međutim, tvrtka nije uspjela ispuniti svoje ciljeve za cijelu godinu, sa stopom ostvarenja prihoda od 88,79% i stopom ostvarenja neto dobiti od 53,88%. Guangming Dairy je u svom godišnjem izvješću objasnio da su glavni razlozi usporavanje rasta potrošnje mliječnih proizvoda, pojačana tržišna konkurencija i pad prihoda od tekućeg mlijeka i drugih mliječnih proizvoda, što predstavlja značajne izazove operativnoj učinkovitosti tvrtke.
U godišnjem izvješću za 2022. Guangming Dairy je postavio nove ciljeve za 2023.: težiti ukupnom prihodu od 32,05 milijardi juana, neto dobiti koja se može pripisati dioničarima od 680 milijuna juana i povratu na kapital većem od 8%. Planirano je da ukupna ulaganja u osnovna sredstva za godinu budu oko 1,416 milijardi juana.
Kako bi se postigli ovi ciljevi, Guangming Dairy je izjavio da će tvrtka prikupiti sredstva putem vlastitog kapitala i vanjskih kanala financiranja, proširiti mogućnosti financiranja s niskim troškovima, ubrzati obrt kapitala i smanjiti troškove korištenja kapitala.
Možda zbog učinkovitosti mjera za smanjenje troškova i poboljšanje učinkovitosti, do kraja kolovoza 2023. Guangming Dairy dostavio je profitabilno polugodišnje izvješće. Tijekom tog razdoblja, tvrtka je ostvarila prihod od 14,139 milijardi juana, blagi godišnji pad od 1,88%; neto dobit iznosila je 338 milijuna juana, što je povećanje od 20,07% na godišnjoj razini; a neto dobit nakon odbitka jednokratnih stavki bila je 317 milijuna juana, što je povećanje od 31,03% u odnosu na prošlu godinu.
Međutim, nakon trećeg tromjesečja 2023., Guangming Dairy "prešla je iz dobiti u gubitak", sa stopom ostvarenja prihoda od 64,47% i stopom ostvarenja neto dobiti od 47,5%. Drugim riječima, kako bi ispunila svoje ciljeve, Guangming Dairy bi trebala ostvariti gotovo 11,4 milijarde juana prihoda i 357 milijuna juana neto dobiti u posljednjem kvartalu.
Budući da pritisak na učinak ostaje neriješen, neki su distributeri počeli tražiti druge prilike. Prema financijskom izvješću za 2022., prihod od prodaje distributera Guangming Dairyja dosegao je 20,528 milijardi juana, što je pad od 3,03% u odnosu na prethodnu godinu; operativni troškovi iznosili su 17,687 milijardi juana, što je smanjenje od 6,16% na godišnjoj razini; a bruto profitna marža porasla je za 2,87 postotnih bodova na godišnjoj razini na 13,84%. Do kraja 2022. Guangming Dairy je imao 456 distributera u regiji Šangaja, što je povećanje od 54; tvrtka je imala 3603 distributera u drugim regijama, što je smanjenje od 199. Sveukupno, broj distributera Guangming Dairy smanjio se za 145 samo u 2022. godini.
Usred pada performansi svojih glavnih proizvoda i stalnog odlaska distributera, Guangming Dairy je ipak odlučio nastaviti sa širenjem.
Povećanje ulaganja u izvore mlijeka dok se bore za izbjegavanje problema sa sigurnošću hrane
U ožujku 2021. Guangming Dairy najavio je plan nejavne ponude, s namjerom prikupiti najviše 1,93 milijarde juana od najviše 35 određenih ulagača.
Guangming Dairy je izjavio da će prikupljena sredstva biti iskorištena za izgradnju farmi mlijeka i dopunu obrtnog kapitala. Prema planu, 1,355 milijardi juana prikupljenih sredstava bilo bi dodijeljeno pet potprojekata, uključujući izgradnju ogledne farme mliječnih krava s 12.000 grla u Suixi, Huaibei; ogledna farma mliječnih krava od 10 000 grla u Zhongweiju; pokazna farma mliječnih krava od 7000 grla u Funanu; ogledna farma mliječnih krava s 2000 grla u Hechuanu (II. faza); i proširenje glavne nacionalne farme za uzgoj mliječnih krava (Jinshan Dairy Farm).
Na dan objave plana privatnog plasmana, podružnica Guangming Dairy Guangming Animal Husbandry Co., Ltd. koja je u potpunom vlasništvu, stekla je 100% vlasničkog udjela u Shanghai Dingying Agriculture Co., Ltd. za 1,8845 milijuna juana od Shanghai Dingniu Feed Co., Ltd. , i 100% vlasničkog kapitala Dafeng Dingcheng Agriculture Co., Ltd. za 51,4318 milijuna juana.
Zapravo, povećana ulaganja u upstream operacije i potpuno integrirani industrijski lanac postali su uobičajeni u mliječnoj industriji. Velike mliječne tvrtke kao što su Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope i Sanyuan Foods sukcesivno su ulagale u proširenje kapaciteta uzvodnih farmi mlijeka.
Međutim, kao "stari igrač" u segmentu pasteriziranog mlijeka, Guangming Dairy izvorno je imao izrazitu prednost. Poznato je da su Guangmingovi izvori tekućeg mlijeka primarno bili smješteni u međunarodno priznatim zonama umjerene monsunske klime idealnim za visokokvalitetni uzgoj mlijeka, što je odredilo vrhunsku kvalitetu mlijeka Guangming Dairy. Ali samo poslovanje s pasteriziranim mlijekom ima visoke zahtjeve za temperaturu i transport, zbog čega je izazovno dominirati nacionalnim tržištem.
Kako je potražnja za pasteriziranim mlijekom porasla, vodeće mljekarske tvrtke također su ušle u ovo područje. Godine 2017. Mengniu Dairy osnovao je poslovnu jedinicu za svježe mlijeko i lansirao brend “Daily Fresh”; 2018. Yili Group stvorila je brand svježeg mlijeka Gold Label, formalno ušavši na tržište mlijeka na niskim temperaturama. Do 2023. Nestlé je također predstavio svoj prvi proizvod od svježeg mlijeka hladnog lanca.
Unatoč sve većem ulaganju u izvore mlijeka, Guangming Dairy opetovano se suočava s problemima sigurnosti hrane. Prema novinskoj agenciji Xinhua, u rujnu ove godine, Guangming Dairy objavio je javnu ispriku na svojoj službenoj web stranici, spominjući tri incidenta vezana uz sigurnost hrane koji su se dogodili u lipnju i srpnju.
Navodno je 15. lipnja šest osoba u okrugu Yingshang, provinciji Anhui, doživjelo povraćanje i druge simptome nakon konzumiranja Guangming mlijeka. Guangming je 27. lipnja izdao pismo isprike zbog toga što je alkalna voda iz otopine za čišćenje prodrla u mlijeko "Youbei". Dana 20. srpnja, Guangzhou općinska uprava za industriju i trgovinu objavila je rezultate drugog kruga inspekcije uzorkovanja mliječnih proizvoda u prometu tijekom drugog tromjesečja 2012., gdje su se Guangming Dairy proizvodi ponovno pojavili na "crnoj listi".
Na platformi za pritužbe potrošača “Black Cat Complaints,” mnogi su potrošači prijavili probleme s proizvodima Guangming Dairy, kao što su kvarenje mlijeka, strani predmeti i neispunjenje obećanja. Do 3. studenog bilo je 360 pritužbi vezanih uz Guangming Dairy i gotovo 400 pritužbi u vezi Guangmingove usluge pretplate “随心订”.
Tijekom ankete ulagača u rujnu, Guangming Dairy nije čak ni odgovorio na pitanja o prodajnom učinku 30 novih proizvoda lansiranih u prvoj polovici godine.
Međutim, pad prihoda i neto dobiti Guangming Dairy brzo su se odrazili na tržište kapitala. Prvog dana trgovanja nakon objave izvješća za treće tromjesečje (30. listopada), cijena dionice Guangming Dairy pala je za 5,94%. Od zatvaranja 2. studenoga, njegovim se dionicama trgovalo po 9,39 juana po dionici, što je kumulativni pad od 57,82% u odnosu na vrhunac od 22,26 juana po dionici u 2020., a njegova ukupna tržišna vrijednost pala je na 12,94 milijarde juana.
S obzirom na pritiske pada performansi, slabe prodaje glavnih proizvoda i pojačane konkurencije u industriji, ostaje da se vidi može li Huang Liming dovesti Guangming Dairy natrag do vrhunca.
Vrijeme objave: 17. kolovoza 2024