Uvod
Obitelj Xu Guifen, koja kontrolira Huangshanghuang (002695.SZ), poznata kao "Kraljica marinirane hrane", ponovno je upletena u kontroverze.Huangshanghuang je 22. rujna otkrio pojedinosti privatnog plasmana, pri čemu je obitelj Xu Guifen u potpunosti potpisala izdanje od 450 milijuna juana pokrenuto prije devet mjeseci.
Kontroverze oko privatnog smještaja
Ovaj privatni plasman izazvao je sumnje iz nekoliko razloga.Prvo, cijena dionice Huangshanghuanga trenutno je na povijesno najnižoj razini, a cijena privatnog plasmana od 10,08 juana po dionici predstavlja popust od 10,56% na trenutnu cijenu.Ovaj potez pobudio je sumnje u arbitražu stvarnih kontrolora.Drugo, prikupljena sredstva u cijelosti će biti iskorištena za proširenje proizvodnje i izgradnju skladišta.Međutim, stopa iskorištenosti kapaciteta tvrtke značajno se smanjila posljednjih godina, s nekoliko projekata koji nisu dosegli očekivani kapacitet ili su prekinuti.Postoji li potreba za daljnjim proširenjem?
Xu Guifen, koju zovu "Kraljica marinirane hrane", započela je svoje poduzetničko putovanje u 42. godini nakon što je otpuštena, pretvorivši svoj posao s mariniranom hranom u poduzeće vrijedno milijardu juana i stvorivši obiteljsko bogatstvo od stotina milijuna.Ali sada posao s mariniranom hranom više nije lak.Učinak Huangshanghuanga drastično je opao, a neto dobit u 2022. pala je na 30,8162 milijuna juana, što je povijesno najniža vrijednost.Nakon kratkog vala zatvaranja trgovina, obitelj Xu Guifen ponovno je pokrenula napore za širenje 2023., otvorivši 600 novih trgovina u prvoj polovici godine, no prihod se smanjio umjesto da se poveća.
Od otpuštene radnice do kraljice marinirane hrane
Xu Guifenov život je imao mnogo uspona i padova.Rođena u listopadu 1951. u obitelji s dvojnim radnicima, pronašla je svoj prvi stabilan posao 1976. na tržnici povrća zahvaljujući očevoj jedinici.Njezina je marljivost dovela do prelaska u tvrtku Nanchang Meat Food Company 1979., što je označilo njezin prvi značajan angažman u prehrambenoj industriji.Godine 1984. imenovana je za poslovođu trgovine.
Međutim, 1993. godine suočila se s valom otkaza i bila prisiljena napustiti prehrambenu tvrtku.Suočen s ograničenim mogućnostima, Xu Guifen okrenuo se poduzetništvu, fokusirajući se na posao s mariniranom hranom.Posudila je 12.000 juana i otvorila prvu trgovinu pečene peradi Huangshanghuang u Nanchangu, postavljajući temelje za svoje carstvo marinirane hrane.
Do 1995. Huangshanghuang je počeo s franšizom.U samo tri godine proširio se na više od 130 trgovina, generirajući 13,57 milijuna juana u prodaji i postavši senzacija u Jiangxiju.Pod vodstvom Xu Guifena, Huangshanghuang je izašao na burzu 2012., postigavši 893 milijuna juana prihoda i 97,4072 milijuna juana neto dobiti te godine.
Kako se učinak Huangshanghuanga stabilizirao, a prihodi rasli, Xu Guifen je 2017. predala upravljanje svom najstarijem sinu, Zhu Junu, koji je preuzeo uloge predsjednika i generalnog direktora.Njezin drugi sin, Zhu Jian, postao je potpredsjednik i zamjenik generalnog direktora, a Xu Guifen i njezin suprug Zhu Jiangen bili su direktori.
Do 2019. prihod Huangshanghuanga udvostručio se od IPO-a, dosegnuvši 2,117 milijardi juana, s neto dobiti od 220 milijuna juana.Pod upravom obitelji Xu Guifen, Huangshanghuang je, zajedno s Juewei Duck Neck i Zhou Hei Ya, postao jedan od tri najbolja brenda marinirane patke, učvrstivši Xu Guifen status "kraljice marinirane hrane".
Prema podacima Winda, učinak Huangshanghuanga dosegao je vrhunac 2020. godine, s prihodom i neto dobiti od 2,436 milijardi juana, odnosno 282 milijuna juana.Te je godine obitelj Xu Guifen zauzela 523. mjesto na Hurun listi bogataša s bogatstvom od 11 milijardi juana.Godine 2021. Xu Guifen i njezina obitelj bili su na 2378. mjestu Forbesove liste milijardera s bogatstvom od 1,2 milijarde američkih dolara.
Izazov probave proširenja kapaciteta od 450 milijuna juana
Huangshanghuang je 22. rujna najavio završetak privatnog plasmana, što je izazvalo zabrinutost zbog niske cijene pretplate.Cijena od 10,08 juana po dionici bila je popust od 10,56% u odnosu na cijenu dionice od 11,27 juana po dionici na dan izdavanja.Naime, cijena dionice Huangshanghuanga je na povijesno najnižoj razini, s cijenom privatnog plasmana čak nižom od najniže cijene godine od 10,35 juana po dionici.
Dodatno, sve dionice je upisao Xinyu Huangshanghuang, pod kontrolom obitelji Xu Guifen.Vlasnička struktura otkriva da obitelj Xu posjeduje značajne udjele u Huangshanghuang grupi, koja zauzvrat drži 99% udjela u Xinyu Huangshanghuangu.
Prikupljena sredstva iskoristit će se za tri projekta: projekt klanja patke i prerade nusproizvoda tvrtke Fengcheng Huangda Food Co., Ltd., projekt prerade marinirane hrane od 8000 tona tvrtke Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd., i projekt izgradnje centra za preradu hrane i skladištenje hladnog lanca od strane Hainan Huangshanghuang Food Co., Ltd.
Međutim, posljednjih godina Huangshanghuangov učinak opada.U 2021. prihod i neto dobit tvrtke smanjili su se na 2,339 milijardi juana i 145 milijuna juana, što je pad od 4,01%, odnosno 48,76%.Pad se nastavio u 2022., s padom prihoda i neto dobiti na 1,954 milijarde juana i 30,8162 milijuna juana, što je pad od 16,46% i 78,69%.
S padom performansi, Huangshanghuangova stopa iskorištenosti kapaciteta također je pala sa 63,58% u 2020. na 46,76% u 2022. Unatoč zadržavanju kapaciteta od 63 000 tona, dovršetak novih projekata povećat će kapacitet za 12 000 tona, dosegnuvši ukupno 75 000 tona.Uz trenutnu nisku stopu iskorištenosti, kako probaviti povećani kapacitet bit će izazov za Huangshanghuang.
U prvoj polovici 2023. neki projekti nisu ispunili očekivani kapacitet ili su prekinuti zbog nedovoljne potražnje.Prema polugodišnjem izvješću za 2023., “Projekt prerade mesnih proizvoda od 5500 tona” i “Projekt prerade mesnih proizvoda od 6000 tona u Shaanxiju” nisu dosegnuli očekivani kapacitet, dok “projekt prerade mesnih proizvoda i drugih kuhanih proizvoda od 8000 tona projekt” je prekinut.
Štoviše, pad uspješnosti doveo je do vala zatvaranja trgovina.Na kraju 2021. tvrtka je imala 4.281 trgovinu, ali se taj broj smanjio na 3.925 do kraja 2022., što je smanjenje od 356 trgovina.
Godine 2023. Huangshanghuang je nastavio svoju strategiju širenja trgovine.Do kraja lipnja 2023. tvrtka je imala 4213 trgovina, uključujući 255 izravno upravljanih trgovina i 3958 franšiznih trgovina, pokrivajući 28 pokrajina i 226 gradova diljem zemlje.
Međutim, stvarni broj novih trgovina bio je ispod očekivanja.Huangshanghuang je planirao otvoriti 759 novih trgovina u prvoj polovici 2023., ali ih je otvorio samo 600. Prihodi za prvu polovicu 2023. pokazali su blagi pad, unatoč povećanju broja trgovina.
Uz sve manje stope iskorištenosti kapaciteta i širenje trgovina koje ne uspijevaju povećati prihode, kako vratiti Huangshanghuang na rast ključni je izazov za čelnika druge generacije Zhua Juna.
Vrijeme objave: 4. srpnja 2024